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      申银万国:LED照明处于持续爆发增长阶段

    远方光电自2012年上市以来,备受资本市场关注,作为LED领域的细分龙头,股价表现一直强势。LED产业下游照明产品处于持续爆发增长阶段,公司的实验室光电检测设备、在线检测和颜色检测设备将持续保障公司业绩,外延式并购也是潜在的看点。 实验室光电检测设备受到LED下游应用创新影响将实现高速增长。LED照明产品处于持续爆发增长阶段,我们预计2013-2015年LED照明渗透率的平均提升速度为118%、86%和61%。 在LED照明渗透率快速提升的阶段中,下游应用创新不断,将带动实验室光电检测设备高速增长。据国家半导体照明工程研发及产业联盟预测,到2015年国内LED实验室光电检测设备市场需求将超过12亿元。 在线检测和颜色检测设备的布局给公司带来持续的增长空间和动力。在线检测设备直接面对LED制造企业的生产检测需求,相比实验室检测设备市场容量巨大。据测算,LED在线检测设备市场容量有望达到50亿元左右。目前公司已经实现在线检测设备的销售,未来将持续的快速增长。而颜色检测设备目前处于研发阶段,我们预计2年后颜色检测设备能给公司贡献业绩。战略性的产品布局能给公司带来持续的增长空间和动力。 外延式并购也是公司未来的重要战略。公司收购先进光电虽然失败但已经表明公司外延式扩张的战略意图。从资金实力和资金利用率的角度来看,我们认为公司有能力且有意愿继续寻找合适的收购标的,实现公司规模扩大和业绩快速增长。(责编:Nicole)

      

    来源:申银万国证券

      

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